沪指急转直下多数股票腰斩，融资盘过高成股市暴跌主因

股市这玩意儿真是刺激，刚才还好好的，突然就跌到吓人，感觉整个人都快被抛出去了。为啥？说白了，就是欠债多了点儿！你听我讲，这可是专家说的，武汉科技大学金融证券研究所的董登新所长也这么认为。

融资盘过高，杠杆无限放大

董登新哥告诉我们，现在有很多人都喜欢借钱炒股，感觉就像在赌博。想象一下，你只有10块钱，却借了100块去买股票，结果股票跌了，你就得自己承担那110块的损失，这谁受得了呀？这样下去，股市只会越炒越热，最后可能只是昙花一现，甚至会引发更大的问题！

我说实话，真的，我们不应该做空。你想，现在大家都借钱炒股，稍微有点风吹草动就吓得不行，股票价格也跟着跳水。所以说这次股市受伤那么严重，其实就是钱太多了闹的！

监管层过于放松，牛市初期过度“呵护”

董登新坦言了，为啥这次牛市，监管部门放宽得让人大跌眼镜？一开始，他们觉得市场棒棒哒，使劲儿“呵护”，拼命夸赞有多猛。可是？结果就像个闹心的小孩，你不顺从它，它就瞎胡闹，股价暴跌！

唉，这个注册制改革又来延迟了。本来以为它能让股市好点，结果拖黄了。就像你生病找医生，他却说等下次再来，结果小毛病变大了。这回股市跌成这样，都是那个不够给力的"破铁块"监管机构搞出来的。

高杠杆不可持续，市场自然调整

尹中立，这位社科院金融所的专家告诉大家，股市跌就跌呗，只是市场的正常起伏罢了。他在新京报的采访中表示，中国股市现在都堆着至少六万亿的银子。如果这些钱继续跌下去，那损失可就大了去了！

尹姐告诉我们，别看着外国疯子玩高风险股票，疯到最后股市会崩盘。欧美那些成熟的股市借贷也只占流通市值的3.5%，从来不会超过这个数。但反观咱们这边，融资盘比例太高，结果市场就是一路往下走。

去杠杆负反馈，政府救市举措

申万宏源7月13号说了，他们仔细研究过了，现在市场外面那些高杠杆的配资基本都消失了！像以前那种1:2、1:2.5和1:3的，简直就像背了债似的，让人心里不踏实。这不就是借了高利贷？利息越来越多，最后还是得自己掏腰包。

政府真给力！股市稳住了，停牌的公司又能交易了，市场流动性也好了些。就像感冒吃药后感觉好多了，但病还没痊愈，还要继续治疗。

IPO注册制改革，T+1涨跌停板制度

姜超说，咱这儿股市怎么总震荡呢?看看那些想上市的公司，必须得硬气点儿，赶紧把IPO注册制先落地再说。就像去超市购物，以前随便挑，现在就给限定只能选那几样，这不瞎捣乱吗？

董登新话题一转，说起了那个"T+1涨跌停板"政策调整的事。他觉得，这个规矩对那些大老板可是太方便了，他们能用低价买进，就能操纵股价，随便玩弄股市。而我们这些小股民？就只能傻乎乎地等着被宰！

市场缺乏优质标的，过度炒作

任泽平那个在国泰君安的哥们儿觉得，现在股市里好货太少了，得让那些公司多搞点活动，把市场炒热。是，就跟去餐馆吃饭似的，好吃的菜没了，剩下的又难吃，只能随便吃点儿，最后还是饿着肚子回家。

"股票维权专家"严义明说，其实《证券法》里并没有"恶意做空"这回事儿。就像我们常听到的炒作那样，玩证券期货交易就像是这样。比如说，你中了彩票大奖，开心得不得了，结果有人在背后把钱偷走，就像被人骗了一样。

恶意做空，操纵市场

大家应该都知道那个光大期货的事情，应该就是那种拆台般的停止销售。之前我还觉得，这事情肯定要折腾很久才行，没想到最后也没出多大事。当初开罚单时，就预料到了这个事不好处理，比如说怎么算“恶意做空”就很让人头疼。如果想要判定他有操纵市场的嫌疑，得看具体情况，是否真的达到了操纵市场的标准。

这次证监会搞大动作揭露了一批恶意做空者，搞得股市和期货都乱套了，很少见这种情况哈。就好比你去银行取钱，结果告知钱不见了，真是让人哑巴吃黄连！

股市跌的可怕，都怪那些融资盘。以前监管松，牛市还没到呢就开始保护，高杠杆加市场乱，去杠杆又遇上坏事。政府也救市，搞了注册制替代IPO，T+1涨跌停成T+0，但问题一大堆。首先，好股少，炒作猛；再说，假消息多，恶意做空，甚至有人操控股价……这些乱七八糟混一块儿，股市就像坐过山车，上上下下。

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